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新西兰全搜索中国观察编辑Charlie独家撰稿，近日两家中国在线教育头部企业“作业帮”和“猿辅导”接连披露新一轮的巨额融资，但处于同一赛道的腰部公司“学霸君”却被传出倒闭的消息。
“作业帮”此次融资达16亿美元，最新估值为96亿美元。“猿辅导”获得3亿美元融资，最新估值达170亿美元，成为全球在线教育行业估值最高的独角兽公司。虽然头部公司获得融资，但是中小型机构都已经过了在线教育的风口。“学霸君”传出倒闭的消息，过去7年融资的几亿美元也大了水漂。各地的学霸君相关机构已经人去楼空。
由于投资都往头部企业如“作业帮”和“猿辅导”投，中小型机构如“学霸君”无法“烧”投资人的钱，于是他们就“烧”学生家长的钱。2018年开始，“学霸君”改变销售策略，要求家长一次冲半年或者一年的钱，换取一定的优惠。在学霸君销售员的引导下，一些家长的身份证被用来办理了学费分期贷款，少的5，6千元，多的2，3万甚至10万。
虽然国务院在2018年发布的《关于规范校外培训机构发展意见》中提出，面向中小学培训机构不能收取跨度超过三个月的培训费用，对于培训对象未完成的培训课程，退费事宜按双方合同和相关法律规定办理。
但是“学霸君”无视国务院的规定，既像家长们收取了超过三个月培训费，超过的费用也未能及时推开。吃相更难看的是，在倒闭的前一个月里，“学霸君”在双十一双十二贴出了“一次囤课，一年不愁”的标语，吸引了很多家长购买。有的家长双十二教的钱，一节课还没上，还需要继续支付学费分期贷款。这与之前我们报道的蛋壳公寓暴雷事件如出一辙。在线教育的问题，请收看以下的两则视频报道：
又一个“蛋壳式”爆雷
*视频版权归 Sun Riches 所有
中国教育奇观：线下教育暴雷，线上教育爆火，教育光靠砸钱就有用吗？
*视频版权归狮子座财经所有
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2026补充阅读：从“学霸君暴雷”看培训预付费风险
更新日期：2026年7月26日。原文记录的是2020年末在线教育融资分化和学霸君资金链危机。当时“头部公司融资、腰部机构倒闭”的反差，揭示了一个重要问题：估值、用户增长和融资总额不能证明培训机构已经形成稳定现金流，更不能保证家长预付的学费会被隔离保存。一次购买半年或一年课程，把企业经营风险集中转嫁给了家庭；如果还叠加分期贷款，课程停止后债务合同也未必自动消失。
监管后来增加了哪些保护
2021年教育部等六部门要求校外培训预收费全额纳入银行托管或风险保证金管理，并禁止诱导中小学生家长用分期贷款缴纳培训费。2023年上线的全国校外教育培训监管与服务综合平台，可以查询机构、选课、支付、退费、评价和投诉，平台内预收费纳入监管。2023年10月实施的《校外培训行政处罚暂行办法》又把违规预收费管理列入处罚范围。
家长付款前的检查表
- 在全国监管平台或地方主管部门名单中核对机构和课程，不只看App排名、融资新闻或名师宣传。
- 一次缴费不要超过3个月或60课时，并留意5000元上限；优先使用监管平台和机构专用账户。
- 使用示范合同，写清课程数量、教师变更、停课、退款时间和争议解决方式，索取正式发票。
- 拒绝用个人身份证在销售人员指导下办理“学费分期”，先确认贷款主体、总成本和课程失败后如何处理。
- 保存合同、支付记录、剩余课时和沟通截图；发现突然促销、拖欠工资、频繁换老师或退款困难时尽早停付并投诉。
监管平台降低风险，但不会创造零风险
教育部2025年的答复仍承认，个别机构会逃避把预收费存入监管账户，“退费难”和“卷款跑路”偶有发生。因此，平台合规、银行托管和小额短周期付款需要同时使用。原文把事件类比蛋壳公寓，是作者对相似预付费风险结构的评论，并不表示两个行业的合同、监管和法律责任完全相同。
核对资料：教育部等六部门：校外培训预收费监管；校外培训行政处罚暂行办法；全国校外教育培训监管与服务综合平台应用管理办法。
