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新西兰全搜索财经编辑Franz综合消息报道，最近最大的财经新闻应该是蚂蚁金服在上海和香港两地同步上市，形成了全球最大的估值IPO，超过了沙特阿美石油公司的IPO。我们今天来探讨一下谁是这场金融盛宴中的最大赢家。
1.蚂蚁金服上市，谁在跟着马云吃肉？
2. 马云是如何遥控政商两界万亿资本的？
3. 支付宝最大的竞争对手是数字货币？
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2026补充阅读：这场“全球最大IPO”最终没有完成
更新日期：2026年7月26日。原文写于2020年10月31日，当时蚂蚁集团已经完成上海和香港两地上市的发行准备，市场普遍把它描述为即将成为全球规模最大的IPO。因此，文中讨论“谁是最大赢家”，记录的是上市前夕的预期，不是最终实现的收益。2020年11月3日，上交所决定暂缓科创板上市；蚂蚁集团随后公告香港H股上市也同步暂停，认购资金被安排退回。准确回顾这段历史，必须把“拟上市估值”和“实际完成上市”分开。
预期中的赢家，不等于已经落袋的赢家
IPO完成后，早期股东、持股员工、承销机构和交易所可能分别通过股份升值、流动性、服务费和市场活跃度获益，但这些收益受到锁定期、持股成本、税务、股价和出售条件限制。普通认购者获得配售，也不等于保证盈利。上市暂停后，最直接的结果不是某一方“赢得最多”，而是原来的估值和退出路径需要重新计算。
数字货币也不是简单的“支付宝竞争对手”
原文提出数字货币是否会成为支付宝最大竞争对手，这是当时很有代表性的问题。更准确的区分是：央行数字货币属于货币形态和公共支付基础设施，支付宝等平台提供钱包入口、支付受理、风控和其他商业服务。二者可能在支付入口上有竞争，也可能在同一体系中合作，不能仅凭“都能付款”就认定必然替代。
截至2026年的公开状态
阿里巴巴2026财年公开文件仍把2020年蚂蚁集团拟进行的A、H股双重上市称为已暂停，并披露蚂蚁集团已经完成自2021年开始、与中国监管机构讨论推进的业务整改。公开文件同时仍保留与蚂蚁集团未来合格IPO有关的安排，但这不等于已经公布新的上市日期。对历史财经文章，最可靠的写法是更新已发生的监管和公司披露，不替尚未发生的IPO倒计时。
