编辑说明（2026年7月24日）：本文原作者正文、例子、顺序、照片说明和个人表达均完整保留，没有摘要或重写。能正常打开的原图继续保留；失效图片只在原位置替换，并明确标注“AI生成示意图”。文末“2026补充阅读”与原文分开，用于补充当前事实、安全与实用信息。
新西兰全搜索中国观察编辑Charlie独家撰稿。中国股市最近开始火爆，有些朋友大概开始蠢蠢欲动，准备进场当接盘侠了。其实股市的这股骚操作算是逆势而动。当经济状况下行的时候，政府开始加大资金放水，那这么多资本都到哪去了呢，有很多都进入了股市。
目前全球央行都在放水，资产泡沫从华尔街流到伦敦金融城，今年全球经济都不算乐观。目前这一波上涨行情很可能是因为全球量化宽松引起的，一旦未来全球经济恢复，资金必定会收紧，全球股市有可能出现下跌，低买高卖不也是不可能。
但是于股市火爆状况相反的是，我们最近也注意到了科技巨头们都开始在股市套现离场。马云卖掉了自己持有阿里股票的20%，套现了430亿。阿里的另外一个创始人，蔡崇信也在期间套现了120亿人民币。
马化腾也减持了自家腾讯的股票，套现了60亿港元，腾讯二把手刘炽平也套现了9亿港元。虽然说在股市高位时套现属于正常资产运作，但是这也似乎成为了中国企业的一种模式，大家把企业做好的目标就是利用股市套现离场，正在做长期做实业的在逐渐减少。
我们用油管自媒体stone记的一期视频来把这个现象讲清楚，欢迎大家关注他的频道。
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2026补充阅读：持股从6.2%降到4.8%可以确认，“套现430亿离场”却混合了披露、估值和判断
原文抓住了2020年市场热度上升时创始人减持与普通投资者进场之间的反差，这种警惕值得保留。阿里巴巴2020财年年报披露，马云的实益持股比例由上一年6.2%降至4.8%；蔡崇信的比例也下降。持股比例变化是公司文件能确认的核心事实，但“出售20%股份”容易被误读为卖掉阿里20%的全部股份。更准确的算法是：马云的公司持股比例减少1.4个百分点，相当于其原持仓的约22.6%，并不是阿里总股本的20%。
430亿元从哪里来
当时媒体常用披露前后的持股差额乘以某个市场价格，估算减持价值约82亿美元；不同报道采用的起点比例、股价和汇率不同，所以也出现约430亿元、近百亿美元等版本。这个数是市场价值估算，不等于年报披露了“现金到账430亿元”，也没有自动说明每一股的出售日期、成交价、税费、捐赠或其他持股变化安排。把估值直接写成确定套现额，会让数字显得比原始披露更精确。
创始人减持不等于给散户的单一买卖信号
- 马云已于2019年卸任阿里巴巴董事局主席，降低持仓可能与退休后的资产配置、公益安排和流动性需求有关。
- 内部人减持值得研究，但不能单独证明公司被高估、即将下跌或创始人“彻底离场”。
- 判断一家上市公司还要看盈利、现金流、竞争、监管、治理、回购、估值和自己能承受的损失。
- “别人赚钱了”和“创始人卖了”都不是适合个人仓位、期限和风险承受能力的投资计划。
原始资料：阿里巴巴2020财年Form 20-F。两张失效图片以匿名人物与股权结构AI概念图替换，不含马云肖像、公司标志，也不作为真实交易画面。本文补充只做信息核对，不构成投资建议。
