新西兰全搜索中国新闻直播间，最近中国央视开始播放地方债广告，这在以前是很罕见的。因为以前地方债都是不会直接公开发售的，想买的话还需要托关系，这是因为之前地方债是中央背书的，而且发行的有限，因此偿还能力还是比较强。但是现在这种广告直接登上了央视，特别是戏曲频道这些针对于老年群体受众的传统电视媒体，大家都要小心这种金融风险了。因为这说明地方债发现的越来越大了，以后可能会有兑付的风险。
最近的金融暴雷的消息还是挺多的，先不说暴雷1200亿的这种P2P金融产品，也不说恒大或者融信这些千万亿的房产机构，或者说游戏公司米哈游购买央企五矿信托23亿理财产品暴雷，再到河南乡镇银行储户取不出钱来。你还会相信地方债务的增长是没有风险的么，或者是当地方政府的债权人很自豪。有的时候，一旦没有了中央政府的背书，地方经济发展不好了，给付不下来的风险就变成很大。
首先让我们看一下地方政府债务的增长情况：今年3.65万亿元地方政府新增专项债券是地方基建资金重要来源。上半年新增专项债发行速度之快前所未有。根据最新公开发债数据，今年上半年全国地方政府新增专项债券规模约3.4万亿元，比去年同期增加约2.4万亿元。其中，6月份地方发行新增专项债约1.37万亿元，创近些年单月新高。
根据路透社的数据，中国地方债自2015年以来急剧上升，到去年达到7.48万亿人民币，2022年可能会更多。财政部部长助理欧文汉介绍，截至2020年末，地方政府债务余额25.66万亿元，控制在全国人大批准的限额28.81万亿元之内，加上纳入预算管理的中央政府债务余额20.89万亿元，全国政府债务余额46.55万亿元，政府债务余额与GDP的比重为45.8%。
地方债的期限一般都比较长，7年期及以上的债达到了70多。地方债券的利率在3%左右。这个利率能不能抵消物价和通胀的影响，还是值得考虑。
地方债的增长速递不能忽视，因此这个也是风险的一个来源。
“中国财政区域不平衡主要表现为经济越发达的地区财政收入增速越强，经济越落后的地区债务负担越重。财政发展的结构性失衡已成为制约财政助力经济稳增长的重要因素。 ” 2022年2月28日，中国社科院国家金融与发展实验室（NIFD）发布2021年地方区域财政分析报告（下称“报告”）显示了上述趋势。
《报告》显示，近年来，区域间财政不平衡呈现如下特点，一是南北财政分化加剧，人口的南向流动决定了南北财政未来发展潜力的差距进一步拉大；二是房地产市场趋严，土地市场分化进一步恶化了高债务风险地区如东北、西南地区的财政可持续性；三是城投债的发行分化促使资金进一步流向经济发达的华东华南地区，地区间的财政风险差异进一步扩大。
具体到央地财政关系上，殷剑峰表示，中国政府债务负担，呈现中央负担较轻、地方负担较重的央地不平衡特征。地方政府的杠杆率由2008年的1%增至2021年的41%，同期中央政府的杠杆率仅上升了1个百分点。
在殷剑峰看来，“中国政府的财政可持续性问题，实际上有两个矛盾，一是中央和地方负债的不平衡，地方政府负债太多，加大地方政府债务风险。二是区域间不平衡，越是经济落后的地方，地方政府杠杆率越高，所以财政可持续问题，实际上是要解决这两个不平衡问题。” 因为国家的债由央行背书，实际上风险不大，但是地方债，特别是经济发展不好的省份，地方债的风险是非常大的。所以大家在看到电视上这方面的广告，还是小心一点为好。
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