外卖战争：通缩阴影下，中国互联网巨头的“终极之战”？

在北京、杭州、武汉、郑州等地，用户正在经历一场“外卖史上最便宜的夏天”：20元的快餐只需支付6块，满30元立减18元，连买瓶水都可能倒赚红包。

这是中国互联网巨头之间的一场血战——饿了么（阿里）、美团与京东生活服务正在外卖战场上全面开火。面对通缩与消费疲软，平台们用尽最后的弹药，祭出熟悉却危险的武器：补贴大战。

但这一次，补贴不是为了扩张，而是为了活下去。

一、为何“羊毛”再次疯长？

中国经济正处于一个历史性转型期：消费端承压、青年失业率高企、中产收紧支出，CPI持续走低，PPI负增长。通缩情绪像潮水般席卷而来，最先受冲击的就是餐饮、零售与即时配送——所有平台都开始比谁“能亏得起”。

而外卖，恰恰是唯一仍具“高频刚需”的消费场景之一。

数据显示，2025年第二季度，外卖平台用户下单频次较去年同期下降约7%，人均客单价下降近10%。这是个危险信号：高频业务失速，将带动整个生态系统滑坡。因此，平台巨头不得不再次拉响价格战的警报。

作为当前中国外卖市场的绝对头部，美团必须在这场战争中守住自己的“主阵地”。其打法是常规但稳健：平台红包叠加立减、新客券、会员每日补贴、支付立减、餐厅返现……同时借助外卖 + 酒旅 + 到店的“超级平台”生态强化用户黏性。

但问题在于，美团也“烧不起”了。其外卖部门在过去三季度利润下滑明显，为稳住股价不得不压缩补贴总量，这场战争对它来说是“续命式守卫”。

饿了么此次姿态激进，联动支付宝、淘宝、小红书与盒马等生态资源，围绕都市白领群体发起补贴攻势。“饿了么会员月卡免费送”“职场午餐9.9元封顶”“新人三单返80元”成为常见推广语。

同时，它也加码线下地推、企业团餐、楼宇入驻等方式，抢夺写字楼与高校用户。阿里押注的是：只要能在这轮补贴潮中抢回一线城市的存在感，“重构外卖场景”就还有机会。

很多人还没意识到：京东已经入局外卖。借助达达快送与京东到家，其在部分城市试点“即送熟食”“社区热饭”“买菜1小时送达”等服务，并将“生鲜 + 熟食 + 膳食代工”融合为一个体系。

它不讲究外卖毛利，而是在构建一种“即时零售生活圈”，试图用服务而非补贴获取用户心智。虽然目前体量尚小，但其依托的供应链与物流能力是不可小觑的“变量”。

外卖大战的本质是“补贴自残型博弈”：谁也不想烧钱，但谁都不敢不烧，因为只要竞争对手在补贴，放弃就意味着被市场淘汰。

与2017年那一轮“共享单车大战”相比，这一次外卖补贴战反映的，是平台经济增长逻辑的断裂。

当红利耗尽、存量博弈来临，平台的重点已经从“抢用户”转向“稳利润”，从“讲故事”转向“讲效率”。外卖之战，只是中国平台经济转型中的一次“延迟爆炸”。

未来的竞争将不再靠补贴“堆市场”，而是比拼供应链能力、履约成本、品类整合力与用户运营模型。

通缩时代的补贴大战，是一种短暂的集体疯狂，也是一种资本最后的自救。对消费者来说，低价外卖是暂时的“红利”；对商家来说，是挤压后的“负担”；而对平台来说，是一场把未来燃烧成灰烬的生意战争。

当补贴烧尽，谁还能留下？谁，又能真正活下来？

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