中国央行发行数字货币，砸了谁的锅？

新西兰全搜索财经编辑Finlay独家撰稿，中国政府在去年宣布加码投资区块链加密技术之后，为数字货币的发行奠定了坚实的基础。

最近央行发行的数字货币DCEP（Digital Currency Electronic Payment）开始在深圳、雄安新区、成都、苏州四个试点城市测试。从本月开始，上述城市的部分机关和事业单位的工资、补贴将通过 DCEP 发放。

移动支付与数字货币的区别

有人一定会问，为什么中国的移动支付比如说微信或者支付宝都已经很方便了，央行还有推一个数字货币？

移动支付和央行发行的数字货币不同之处在于，移动支付是第三方机构将你的银行账户的现金或者信用卡现金转到他们的支付体系中，然后用于交易。央行发行的数字货币是政府发行的一种法定货币，是和现金一样的真金白银，国家信用担保，可以离线使用，任何人都不能拒绝交易。所以他们在本质上面是有区别的。

CBDC的发行和分发，将采取与纸币的发行和分发相同的双层运营体系。

第一层是中国人民银行与商业银行的直接互动，第二层是中介机构与个人以及企业等市场参与者之间的交易。第一层，中国人民银行通过中介机构发行并回笼CBDC。第二层，获得CBDC的中介机构对其进行分发，使其在市场上流通。

中介机构除四大银行（中国建设银行、中国工商银行、中国银行、中国农业银行）以外，还有可能包括阿里巴巴、腾讯、银联等。CBDC的转移，不是在银行账户，而是在电子钱包之间。

央行发行的数字货币，经由银行等中介系统，进入了企业和个人用户手中。因为大家都习惯了使用移动支付，所以数字货币的支付界面是和支付宝或者微信支付非常相似的。

现有流通货币和数字货币的区别

首先，我们来比较一下现有的流通货币和数字货币的区别：

一是高成本高。现有的流通货币，不仅在生产、运输、储存等环节都要耗费巨大投入，在流通中还需要投入巨大的人力、物力进行防伪，其成本是十分巨大的。而数字货币流通的速度很快。

二是可追踪性弱。现有的货币，一旦进入了流通，就很难进行追踪。这使得央行难有针对性地去制定相应的货币政策、及时对货币的流通状况进行调节。货币的任何一次转账都会在央行的账本上面留下痕迹。

三是同质性。这意味着央行的货币政策只能进行总量控制，而很难让货币政策与货币供给之间建立明确的关系。央行对供给信息状况有了直接的掌握，能够克服超发和少发的问题。

四是实时性。所谓实时性，指的是传统货币的交易和支付都是实时进行的。这样的后果是，央行只能在交易的实时对货币进行控制，一旦货币供给的过程结束，央行就对货币失去了控制力。因此数字货币会能够掌握货币流通的过程和追踪流通后的状况。

为了应对新冠肺炎疫情的冲击，对企业和居民进行精准、定向以及扶贫等各方面的补贴将会成为政府的一大诉求。如果采用传统货币，要完成这一工作的难度很大。由于数字货币DCEP 可以克服可追踪性弱、同质性和实时性等问题，相关的政策就可以变得更精准、更有效。

其他数字货币与央行数字货币的区别

随着区块链技术的成熟，比特币、脸书Libra 等数字货币纷纷出现，这多少会对我国的金融体系产生一定的冲击，而央行发行的数字货币 DCEP 则可以在相当程度上应对这一冲击。

其实数字货币并不是中国最开始实施的，在北欧瑞典等国都已经开始试行数字货币。央行发行的数字货币DCEP与那些商业公司开发的数字货币有着本质的区别。

比特币和脸书币主要是为了绕开政府和银行的监管，创造了一个可以流通加密的数字货币，可以完全匿名支付。同时，由于这种加密货币资源是有限的，因此稀缺性造成了价格的上升。但是这种风险性是不可控的，如果市场的数字货币多了，价格就像过山车一样的往下冲。而且这些数字货币的背后并没有真金白银的支撑，所以稳定性并不高。

但是由于绕开了政府和银行机构的监管，资质和转账给黑色产业链，是其中的一个负面的功能。因此，比特币和脸书币的交易，在中国是不能进行的。

央行数字货币DCEP砸了哪些人的锅？

黑色灰色产业链。采用央行数字货币 CBDC 的理由，首先是因为与数字货币相比，纸币和硬币不仅在印刷、铸造、发行、储藏等方面成本较高，还需要在防卫技术研发方面不断投资。其次，现金因具有匿名性，所以仍存在洗钱、恐怖融资等风险。CBDC的发行，将减少现金使用方面的这些问题，将会打击洗钱、金融犯罪、恐怖资金、偷税逃税、网络赌博等犯罪行为。

CBDC发行流通后，所有交易都有记录，因此有利于预防反社会性行为以及逃税等违法犯罪行为。然而，由于中央银行处于可以掌握所有交易信息的地位，就将面临央行如何处理这些信息、能否保守财务信息等个人隐私问题。

第三方移动支付公司，如银联，微信和支付宝。中国的支付市场，一年交易额约150兆人民币，其中支付市场“备付金”金额约为1.3兆人民币。备付金是指消费者支付货款先存放在第三方支付机构，确认到货再将款项打给卖家。

第三方支付巨头比如说支付宝和微信支付靠这个时间差，赚取备付金利息赚的盆满钵满。据腾讯的财报显示2017年光备付金的利息就赚了39亿人民币。

此外，CBDC可以在收付双方均为线下的情况下完成支付。只要双方的手机等终端有电并装有CBDC钱包，即便在无网络、无手机信号的情况下，终端相触，就可以即时完成CBDC的线下转移。